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上周，A股冲高回落，上证指数再次出现“三连阴”从春节后第一个交易日到现在，已有20个交易日，就已经出现了三次“黑三兵”，叠加春后节第一个交易日出现的3310点重要压力位至今未能突破，市场显得有些压抑上周末，美国PCE指标超预期，美股三大指数全线下挫，带动A50期指创下本轮回调新低，以此来看，2月27日（周一）开盘，A股恐怕“凶多吉少”。

如何看待当前市场？大盘久攻不下，变盘会如何抉择？盘面机会在哪里？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论牛博士：达哥，您好！3310点多番尝试都未能攻破，是否会出现“横久必跌”？道达：一般来说，只要A50期指跌幅在0.5%以内，对A股开盘影响很小，如果跌幅超过0.5%，难免对A股开盘带来负面预期。

不过，我们也看到，近两年这种影响其实在逐渐减小目前，大盘就是震荡节奏，即便没有外部因素影响，其在正常的运行过程中，也会出现回探箱体震荡下沿的情况，不必太在意震荡表达出的是投资者普遍谨慎观望的情绪，这种谨慎主要来源于三个方面：。

一是美债收益率的持续影响，让北向资金出现了犹豫，上周可以明显看到北向资金净流出；二是因为本轮市场的反弹，有些公募基金已经解套，赎回压力自然会反馈到股市；三是私募方面，2月16日，A股接近1.2万亿元的成交金额，大幅下挫，当中大概率有私募资金流出。

在上述三个问题没有解决之前，市场缺乏大幅向上的拓展能力，能够维持震荡已经算不错从更宏观的视角来说，要化解目前这种状况，就得有事件的刺激：要么国内经济数据超预期，从目前来说，社融数据超预期并没有引起市场多大的波澜，那就得经济数据大幅超预期才行，不然暂时难以支撑A股持续向好；要么就是美国的通胀数据赶紧下来，但这不是我们能左右的。

因此，我对市场目前的观点就是：A股的本轮反弹大概已经来到后半程了操作难度在增加，这就要求我们要控制住仓位，尽量做自己有把握的交易再来说短期市场的情况，大盘目前正处于“十字路口”，究竟如何变盘，确切地讲我也很难回答。

上证指数目前的震荡就是强势箱体震荡，只要能维持，不排除还有向上拓展的空间；只要结构不破坏，在回调的过程中仍然当机会看待另一种情况就是上周五市场下跌的预演，上周三周四上证指数在大的震荡内部又做了一个小的震荡，但是上周五又迅速跌穿，这就非常有意思，给人的感觉就是有一种大箱体将被破坏的预演。

这只是一种提前的想象，在指数走势未走出来及确认之前，切莫把想象当作交易的规则上周五，两市出现明显的量能萎缩，说明市场抛压逐步衰减，加之上证指数下方30日、60日、120日三条中期均线多头排列提供支撑，短线的下跌空间并未打开。

换个角度来说，近期的K线形态，每次的日K线连阴数量都没有超过三根，这次又是第三根阴线，还是可以期待一下总之，在上证指数有效支撑未跌破之前，都可以谨慎乐观，耐心一点牛博士：从上周盘面的风格来看，除了人工智能、毫米波雷达等题材以外，资金有一种向强周期转移的迹象，比如煤炭、有色、钢铁等，如何看待？盘面还有哪些机会？

道达：短线来说，人工智能方向仍然最强，即便上周四出现了一波杀跌，但有资金依然选择回流这个方向，主要是一些盘子比较大的个股带动，这些趋势领涨的“中军”具有重要的锚定价值，在中期震荡向上的惯性没有遭到破坏的时候，人工智能方向仍将反复活跃，但博弈的难度会加大。

毫米波雷达是上周新出现的题材，主要是受特斯拉的影响相比较来说，本周马斯克的宏图第三篇章更值得关注，市场给予了充分的挖掘，4D毫米波雷达、一体化压铸都算是挖掘的题材之一无论如何，终究是某一方面的技术提升而已，论重要程度绝非第三篇章所能比。

强周期有所表现，达哥关注煤炭和钢铁较少，提得更多的是有色煤炭钢铁的拉升，更多的是资金避高就低的一种表现，反映的还是谨慎心态煤炭板块因为去年表现相当不错，当下更多看震荡钢铁板块目前问题不大，但要注意上方的压力。

达哥比较关注的是种植业与林业，在中央一号文件出来以后，板块出现过一波获利了结，但目前走势比较顽强地收回了不少，这是一个相当不错的结构，可以继续保持关注另外，文娱方向，游戏依然是最强的板块前两年这个板块洗得够彻底，该砸的能砸的都清理出去了，再加上已经连续9个季度被机构低于标配比例，所以一旦有资金介入的时候拉起来特别轻松。

目前整个游戏板块在经历一波上涨后，并没有出现明显的调整幅度，这就需要有调整的机会 （张道达）根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。